No es común observar a una mujer en medio de circunspectas juntas de banqueros, a veces bajo presiones derivadas de los intereses y compromisos en juego, menos si ella es pequeña de estatura, evitada de alardes.

María Antonieta de Bonilla, la nueva presidenta de la Junta Monetaria y del Banco de Guatemala, quien es consciente de que está rompiendo esquemas tradicionalistas en este país, dialoga con Mercados & Tendencias respecto a sus retos en el cargo, especialmente para el próximo año.

¿Qué objetivos persiguen la Junta Monetaria y el Banco de Guatemala para el próximo año? Afianzar las políticas macroeconómicas que han permitido la estabilidad actual. También vamos a seguir consolidando el esquema de mesas explícitas de inflación, que es el que se ha adoptado en el Banco de Guatemala. Es un modelo que todavía requiere afinarse mucho más. Es necesario el fortalecimiento estadístico como parte de este esquema. De tal manera que vamos a seguir puliéndolo y también propondremos a la Junta Monetaria las medidas que sean necesarias para poder alcanzar los objetivos del Banco.

¿Los factores externos también influyen? Es un tema que tiene que ver con las políticas internas. Siendo nuestra economía tan abierta, y habiendo firmado recientemente un TLC con Estados Unidos y otros países, las políticas de esos países también inciden en buena medida en nuestros resultados, así como factores que se dan que no pueden predecirse y que están fuera del control de las políticas que se adopten internamente, como por ejemplo el precio internacional del petróleo.

Es un elemento, un shock, que afecta a los países que somos importadores netos de que afecta a los países que somos importadores netos de petróleo y que influye en variables como la infl ación. Entonces, este tipo de factores han comenzado a cambiar las condiciones en el ámbito internacional. La Reserva Federal de Estados Unidos hizo ya varios ajustes en su tasa de interés. En Guatemala, el año pasado la Junta Monetaria también aprobó siete ajustes en la tasa de interés líder a siete días, antes era a 28 días, y este año aprobó tres ajustes.

¿Por dónde encausar la estrategia para que las condiciones económicas alcanzadas se consoliden y no entren en riesgo? Si las condiciones en el ámbito externo se mantienen sin mayor variación y no hay cambios abruptos en precios como el del petróleo, por ejemplo, yo le diría que va a depender mucho de esa estrecha coordinación con las otras áreas de política económica, principalmente con la fi scal, para poder consolidar estos resultados.

Vamos a estar trabajando en esa coordinación, en afi nar y consolidar el modelo. Por otro lado, hay proyectos también importantes como la nueva metodología para el cálculo de las cuentas nacionales y el cambio de año base. Esto da grandes ventajas al país porque representa un sistema que va a ser más transparente, actualizado, más preciso y que evitará cambios muy abruptos en la mayoría de variables macroeconómicas.

¿Qué se persigue con el cambio del año base? Tiene que ver con cómo se calcula el PIB en Guatemala, o sea, prácticamente, cómo medimos nuestro crecimiento económico cada año. En Guatemala habíamos utilizado el año base 1958, el cual está totalmente desactualizado y se cambió por el año 2001. Además, se cambió la metodología. Para esto, hay manuales que se aprueban internacionalmente.

Ahora se adoptó un manual más reciente, que es del año 1993. En el caso de Guatemala, uno de los aspectos más relevantes es cómo cambian el peso que los diferentes sectores económicos tienen dentro de ese PIB.

Por ejemplo, el hecho de que el sector industria incremente en forma importante de peso y se reduzca el que tenía el sector agrícola, tiene que ver con los cambios estructurales que se han estado dando en el país, sobre todo en las últimas dos décadas. Entonces, el PIB es una variable fundamental porque es con lo que se hacen todas las relaciones. Por ejemplo, para medir el nivel de carga tributaria del país, el défi cit fi scal, la deuda pública, o el gasto social. Por eso es tan importante tener una variable medida adecuadamente.

El que viene será un año electoral ¿cómo evitar distorsiones fuertes en la economía? El año entrante es un año electoral en el cual pueden surgir presiones, sobre todo por el lado del incremento del gasto. Por eso es aún más importante mantener esa estrecha coordinación de políticas, especialmente fi scal y monetaria, y ese va a ser un elemento vital. Considero que actualmente hay condiciones favorables que podrían reducir esos efectos negativos.

Por ejemplo, la competitividad del país y el clima de negocios mejoraron en el último año, lo cual se refleja en los índices internacionales. A esto se agrega la fi rma del TLC con Estados Unidos y otros países, todo ello dentro de un clima de estabilidad en los últimos años y que se refleja en sus niveles de inflación, tasa de interés, défi cit fiscal y otras variables.

Entonces, creo que siempre es un año complicado que va a demandar mucha coordinación entrelas diferentes áreas de la política económica. Una muy relevante es la política fiscal.  Pero, en general, veo condiciones mucho más propicias para que aún el año entrante continúen esos mayores niveles de inversión y crecimiento del país.

¿Entonces la meta es sostener el crecimiento? De hecho, las estimaciones que los departamentos técnicos del Banco han realizado para el próximo año son de un crecimiento en torno a un 5.1% aproximadamente, que sería el más alto de Guatemala en muchos años.

Hay factores externos que inciden, pero ¿hay algo en particular que le cause temor? En cuanto a los externos, éstos están fuera del control de lo que podemos hacer con las políticas adoptadas internamente. ¿Preocupación? Las condiciones son tan cambiantes a nivel internacional. Con las últimas estimaciones que se tienen, pensaría que puede haber estabilidad en esas condiciones externas, pero hay elementos como el precio internacional del petróleo, donde es difícil poder decir qué va a pasar, aunque ha habido un retroceso en las últimas semanas. Entonces, siempre habrá que estar alerta para tomar las medidas necesarias en la forma más inmediata posible y así poder contrarrestar los efectos negativos que se puedan tener.

¿Qué papel juegan los organismos internacionales en la defi nición de las políticas?  Ningún papel. Ellos tienen expertos en diferentes áreas. Si hablamos por ejemplo del FMI, su área es la política monetaria, cambiaria y crediticia. Entonces, la asesoría técnica que puedan dar a los países miembros del Fondo es muy importante, porque conocen de la experiencia que han tenido países de todo el mundo que adoptaron uno u otro esquema.

En el caso del Banco de Guatemala, se recibió asesoría para adoptar el esquema de metas explícitas de infl ación, el cambio de metodología que explicaba para el cálculo y cómputo del PIB y las cuentas nacionales. Pero, en realidad, las políticas que se van a seguir deben ser estructuradas y adoptadas internamente.

Cuando se quiere un programa formal con uno de esos organismos, como por ejemplo el FMI, pues éstos deberían estar de acuerdo con esas políticas y estar dispuestos a acompañarnos con un programa para dar seguimiento a las metas que se han establecido.

¿Cómo lograr consistencia en estas metas explícitas para asegurar estabilidad de precios? Si no hay factores externos, como el precio del petróleo en el mercado internacional, el cual tuvo que ver en buena medida con que el nivel de infl ación se situara arriba de la meta en 2004 y 2005, y se mantiene una buena coordinación con la política fi scal, entonces todo depende de ir implementando una política monetaria que permita ir alcanzando la meta.

¿Cómo se hace eso? Se presenta una propuesta a la Junta Monetaria, por lo general en el mes de diciembre, en donde se establecen claramente las metas para dos años y cuál es la estrategia para alcanzarlas. Y esa estrategia tiene que ver con lo que va a ocurrir por el lado fi scal: el déficit que se va a tener, el nivel de depósitos del gobierno central al Banco de  Guatemala, y el nivel de operaciones de mercado abierto. Además se hace un balance de riesgos en donde se incorpora lo que está pasando principalmente en Estados Unidos, por ser nuestro principal socio comercial. Con base en toda esa información, la Junta Monetaria determina si es necesario hacer ajustes a la tasa de interés líder de la política monetaria.

Entonces, en la medida en que se tenga esa buena coordinación y que la Junta Monetaria vaya actuando, haciendo ajustes a la tasa de interés líder, para poder cumplir con los objetivos, yo le diría que esperamos que se puedan obtener resultados cercanos a la meta del próximo año.

¿Es ese el principal desafío? Es el principal desafío, pero es una tarea que no la puede hacer solamente el Banco de Guatemala. Por el hecho de haber estado a cargo de la cartera del Tesoro durante casi tres años, y haber dejado un proyecto de presupuesto para el año 2007, bastante conservador, yo no anticiparía incrementos exagerados en el gasto público y en el déficit fiscal para el próximo año que pusieran en riesgo las metas de inflación. Pero hay que esperar cuál es la decisión del Congreso, cuál va a ser el presupuesto que fi nalmente apruebe.

El reto, definitivamente, es poder aprobar e implementar una estrategia de política que permita alcanzar las metas. Pero hay muchos factores, a nivel internacional, a nivel interno también, que podrían limitar la efectividad de la política monetaria en este caso.

Algo más personal

Este es un cargo al que nunca antes llegó una mujer, ¿concluye aquí su carrera profesional, o esta meta le lleva a considerar otras en el futuro?  Yo creo que una de las características que tiene el ser humano es que, por lo general, no tiene un espíritu conformista. Yo no tengo un espíritu conformista. A mí me gustan mucho los retos. Acepto esos retos que se me han presentado durante toda mi carrera profesional.

En este momento, yo estoy totalmente concentrada en el trabajo en el Banco de Guatemala. No me he puesto a pensar en el futuro qué otra opción podría ser interesante para mí, pero no descarto que pueda tener nuevos intereses más adelante.

Si se le presentara un reto político, ¿lo emprendería? Es algo que no he considerado.

¿Le interesa la política?  Actualmente no, pero uno cambia.

¿Una mujer a quien admire? Admiro a muchas. Compartí, como equipo, con varias mujeres que actualmente forman parte del Gabinete, entre ellas Norma Quixtán, Rigoberto Menchú, María del Carmen Aceña. En todas ellas vi un trabajo muy efi ciente y un esfuerzo por sacar adelante las metas en los respectivos cargos. En otros ámbitos, mujeres como Raquel Zelaya, Fanny de Estrada.

¿Cómo espera que se proyecte su liderazgo? Yo creo que no hay que hacer nada extraordinario. En realidad, las mujeres que hemos tenido la oportunidad de estar en posiciones de gran responsabilidad y de alto nivel, cada vez estamos demostrando que tenemos la capacidad, responsabilidad, honorabilidad y honestidad para ocupar estos cargos, y en la medida en que más mujeres participen, creo yo que esto se conoce más por la sociedad y motiva a la vez a otras mujeres, más jóvenes, que se están formando profesionalmente, a buscar y alcanzar las metas y posiciones que propongan. No hay limitaciones.

Comentarios (0)