Pese a que camina bien, a la economía salvadoreña la acecha la inflación, producto de los precios en alimentos, transportes, agua, electricidad, gas, calzado, y prendas de vestir.

Carlos Calvo, analista financiero

En el 2012, para El Salvador será crítico lograr mayores reducciones del déficit fiscal y disminuir el nivel de endeudamiento público por medio de mejoras en la recaudación tributaria y priorización del gasto corriente. No se descarta que regrese a la agenda política la discusión de un nuevo pacto fiscal con temas como ingresos tributarios, inversión y endeudamiento público.

Pese a esta realidad, durante el presente año, la economía salvadoreña presentó resultados favorables. Las cifras más recientes, tanto del PIB como del Índice de Volumen de Actividad Económica (IVAE), reafirman el buen desempeño de la economía, pues ambos indicadores han presentado tasas de crecimiento positivas.

En el caso del PIB, la tasa de crecimiento de la economía al segundo trimestre fue de 1,7%, superando al PIB observado en el mismo periodo del año anterior. Al analizar cada actividad económica por separado, los sectores que mayoritariamente contribuyeron al crecimiento fueron industria manufacturera, comercio, turismo, agricultura y transporte y telecomunicaciones.

La misma tendencia de crecimiento económico pero en mayor porcentaje se observó en la evolución de IVAE. Este indicador de evolución de la actividad económica presentó una tasa de crecimiento anual al mes de agosto del 4,1%, impulsada por los mismos sectores que hicieron crecer el PIB en el segundo trimestre del presente año.

En el sector externo, las exportaciones mantuvieron la dinámica creciente. El saldo de exportaciones acumuladas al mes de setiembre fue de US$4105 millones, equivalentes a un aumento de 22%. El favorable resultado de las exportaciones se debió al buen desempeño en las ventas de todos los rubros exportables, en especial con las ventas tradicionales y no tradicionales.

Para el mismo periodo, las importaciones totalizaron los US$7698 millones, para un aumento de 23%. Las importaciones más importantes fueron los bienes intermedios, de consumo y de capital, donde los sectores que mayor nivel de importaciones presentaron fueron la construcción, la industria manufacturera, el agropecuario y el comercio.

El flujo acumulado al mes de septiembre de remesas familiares ascendió a US$2708 millones, representando un crecimiento anual de 5,3%. Las remesas tienen fuerte impacto en el consumo privado de las familias salvadoreñas, y están muy relacionadas con lo que suceda con la crisis económica que afecta a Estados Unidos, ya que de empeorar esta crisis los flujos  de dinero pueden disminuir, debido a la falta de recursos disponibles para enviar a las familias salvadoreñas.

Los indicadores de precios registraron una tendencia al alza durante  todo el 2011 y que sobrepasa por mucho lo observado en el 2010. A octubre, la inflación acumulada medida por la variación del índice de precios al consumidor se situó en 5,1%, porcentaje muy similar a la medición de la inflación en términos interanuales.

Es notable el incremento que sufrió El Salvador en términos de inflación en el último año, ya que para el mismo periodo del 2010, los niveles de inflación, tanto en términos anuales como acumulados, rondaban el 2,8 y 1,8% respectivamente. Los mayores incrementos de la inflación vienen por el lado de alimentos, transportes, agua, electricidad, gas, calzado y prendas de vestir.

En el sector fiscal, el dinamismo mostrado por las finanzas públicas registró un comportamiento no muy favorable en su gestión financiera. Precisamente, a pesar de que los ingresos tributarios crecieron, estos no fueron suficientes para cubrir su nivel de gasto, lo que se tradujo en un resultado deficitario para las finanzas públicas.

Los ingresos totales acumulados al mes de setiembre registraron un saldo de US$2691 millones, representando un crecimiento de 10,6%, mientras que los ingresos tributarios totalizaron los US$2433 millones, para un aumento de 12%, gracias al incremento en los flujos de recaudación provenientes del impuesto al valor agregado.

Por su parte, los gastos totales sumaron los US$3021 millones y representaron una tasa de crecimiento del 11%. El incremento observado en los gastos, principalmente en los rubros de gastos de consumo y transferencias, fue el principal factor que contribuyó al aumento del déficit fiscal.

Perspectivas 2012

La economía salvadoreña seguirá por el buen camino del crecimiento y la estabilidad durante el próximo año. El mejor resultado económico se sustenta en una mejora gradual de la demanda interna, tanto del consumo como de la inversión, junto con un mejoramiento pero a un ritmo más lento de la demanda externa.