Las preocupaciones respecto a la débil salud fiscal de Grecia, Portugal y España continúan generando presión sobre el mercado accionario.

Ana Toyama, Coordinadora de Estrategia de Inversiones y Andrés Víquez, Director Puesto de Bolsa de Aldesa

Los elevados déficits fiscales como porcentaje del producto interno bruto de estos países, y la dificultad que podrían enfrentar al recurrir al mercado de capitales a captar recursos, ha hecho que los inversionistas liquiden las posiciones más riesgosas, como las acciones.

La mayor aversión al riesgo se ha traducido en un incremento en la demanda de bonos del Tesoro de Estados Unidos, provocando un alza en sus precios. Los seguros contra un incumplimiento de la deuda (CDS, por sus siglas en inglés) de Grecia continúan al alza, ubicándose en 625 puntos base, superior al nivel de 160 que registraba a finales del año pasado.

Por su parte, el de Portugal se ubicó en 206 puntos base y el de España en 153 puntos base. En diciembre estos se ubicaban por debajo de 100 puntos base. Cuanto más alto es el CDS, mayor es el riesgo de insolvencia. El euro continúa debilitándose, pues se teme que el elevado déficit fiscal entorpezca la recuperación de la actividad económica europea. La moneda de la zona euro cerró este viernes 1,3675, el menor nivel desde el registrado en mayo del 2009. En contraste, se ha observado un repunte en el valor del dólar.

El DXY, índice que mide el comportamiento del dólar respecto a las monedas de los principales socios comerciales de EE.UU, se ubica en 80, equivalente a un fortalecimiento del 8% respecto al mínimo nivel alcanzado en noviembre del 2009.

Asimismo, la preocupación de que la recuperación de la actividad económica global se vea entorpecida debido al ruido generado por el tema del riesgo crédito, así como por las medidas de restricción al crédito de China,se han traducido en una caída en el precio de las materias primas. Lo anterior es resultado también del fortalecimiento del dólar.

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