En su discurso ante los ministros de finanzas de la G-20 Ben Bernake defendió la política expansiva de las FED y la eximió de responsabilidades ante el aumento de precios.

Thelma López

Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), sí dijo ser consciente de que existen importantes flujos de capital fluyendo de las economías desarrolladas hacia las economías emergentes. Mientras que la FED ha lanzado miles de millones de dólares a la economía estadounidense para sacarla de la recesión en la que se encontraba, la inflación continúa ausente en este país, con un índice de inflación subyacente que ha crecido menos del 1% en 12 meses.

Muchos creen que la razón es que todo ese dinero se ha escapado hacia los mercados emergentes, sobrecalentándolos y causando presiones inflacionarias, todavía ausentes en Estados Unidos porque en este país el desempleo se encuentra en máximos históricos del 9%.

Es posible que parte de la causa por altos niveles de inflación sea el exceso de liquidez existente en los mercados mundiales gracias a la FED, sin embargo, sin demanda ese proceso hubiera tenido una vida corta. La recuperación de la economía mundial es la que ha puesto presión sobre los precios de las materias primas, mientras que el acelerado crecimiento de los países emergentes significa, por sí solo, una importante fuente adicional a la demanda por commodities.

Mientras que el algodón y el azúcar han crecido más de 130% en los últimos dos años, otros productos tan básicos como el trigo y el maíz lo han hecho un 40% en el último año. El café el día de hoy alcanza el mayor precio en 14 años en los mercados internacionales, señalando que el aumento de la demanda puede ser más significativo de lo que se ha considerado hasta el momento.

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